Риск рецессии в Евросоюзе, а также неизлеченные проблемы в экономике Штатов заставляют центробанки мира менять свои подходы к формированию резервов.

Нацбанк также собирается изменить подходы к наполнению валютных запасов, базой которых вполне может стать золото

Ключевые резервные валюты — доллар, евро, фунт и швейцарский франк, стали терять свою привлекательность для центральных банков по всему миру. Курс швейцарского франка уже «полегчал», практически на 10%, и хоть Банк конфедерации заявляет о желании удерживать франк на уровне EUR1/CHF1,2, аналитики ожидают дальнейшего снижения его стоимости, чрезмерная крепость которой уже привела к проблемам экономики Швейцарии. Привязка франка к евро, по сути, означает их совместную девальвацию по отношению к доллару, которую аналитики в 2012 г. оценивают на уровне от 25% (прогноз HSBC) до 3% (прогноз Raiffaisen Investment).

Девальвация евро — способ сделать товары из ЕС дешевле для других стран, чему способствует и агрессивная политика Европейского центрального банка, вчера снизившего базовую ставку до 1%. Учитывая, что при этом ЕЦБ предложил банкам неограниченный кредит и серьезно снизил свои требования к залогу, можно предположить, что политика накачки деньгами европейских экономик продолжится.

Более крепкий доллар пока пользуется спросом у инвесторов: доходность 10-летних облигаций США находится на уровне 1,8-1,9% годовых (в сравнении со стоимостью бондов Германии на уровне 2,2%, Франции — 3,2% годовых), а на аукционах еженедельно продаются бумаги на сумму около $70-80 млрд.

Однако аналитики обращают внимание, что это лишь ситуативная победа Штатов — ключевые проблемы экономики США не разрешены. По прежнему остается высоким уровень безработицы — около 9,0%. Согласно опубликованному в этом месяце отдельному отчету, потребительские цены в октябре снизились по сравнению с сентябрем, но по сравнению с тем же периодом предыдущего года выросли на 3,5%. Это намного превышает комфортную зону инфляции для ФРС, составляющую около 2,0%.

Инфляция — прямой путь к повышению цен на сырьевые группы товаров, о чем говорят аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs, которые ожидают роста цен в этом сегменте рынка на 15% в течение следующих 12 месяцев. Наилучшие ожидания у аналитиков по промышленным металлам (рост на 26%) и нефти (+19%). В то время как несырьевые, потребительские активы, спрос на которые является базой экономик многих стран ЕС и США, в своей стоимости продолжат терять. «По всему миру наблюдается падение спроса, и мы видим, что квартиры, земля, предметы потребления уже не будут стоить столько, сколько стоили раньше»,— говорит председатель правления «Райффайзен Банка Аваль» Владимир Лавренчук.

Еще одним чемпионом в ценовой гонке может стать золото, спрос на которое из-за раздувающегося пузыря денежной ликвидности в мире постоянно увеличивается. Согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в третьем квартале 2011 г. центробанки мира скупили рекордные за последнее 40-летие объемы этого металла — 148,4 т. При этом за три месяца инвесторы из разных стран приобрели почти 1100 т драгметалла на $57,7 млрд.

Перспективы увеличения цен на сырьевые товары играют на руку Украине, чей торговый баланс в последние месяцы не внушает оснований для оптимизма. Согласно последним опубликованным данным Национального банка, за десять месяцев с начала нынешнего года дефицит текущего счета вырос до $7 млрд. (по сравнению с $1,4 млрд. в январе-октябре 2010 г.). При этом дефицит сводного платежного баланса составил почти $1,5 млрд.

Кроме оттока валюты на финансирование импорта (прежде всего поставок газа из РФ), серьезное сокращение валютных резервов страны происходит из-за переоценки валют, имеющихся в портфеле Нацбанка. Так, по оценкам директора генерального департамента кредитно-денежной политики НБУ Елены Щербаковой, курсовые разницы за ноябрь привели к уменьшению резервов более чем на $1 млрд.

По мнению экспертов, прежде всего из-за падения курсов тех валют, которые в последние несколько месяцев НБУ покупал в резервы,— евро (-3% к доллару за месяц) и австралийского доллара (-1,6% за месяц), а также имеющихся в запасах регулятора фунтов (-2,9% за месяц).

Так как прогнозировать дальнейшее изменение валютных курсов сейчас не берется никто, Нацбанк в конце года может пересмотреть свои подходы к покупке валюты в резервы, говорит госпожа Щербакова. Вполне возможно, что НБУ также будет уделять больше внимания накоплению в резервах золота, которое центробанк собирается добывать и превращать в монетарное, чтобы защищаться от курсовых рисков. По оценкам аналитиков того же Raiffaisen Investment, в следующем году цена желтого металла может достигнуть $2,2 тыс. за унцию.

Хотя эксперты говорят и о том, что НБУ надо большую часть резервов возвращать обратно в доллары. «Доллар остается ключевой валютой контрактов для экспортеров и импортеров (более 90%), а также основной валютой банковских активов и пассивов даже у европейских банков (на $99 приходится только EUR1),— говорит глава наблюдательного совета банка «Центр» Александр Охрименко.— Поэтому целесообразнее возвращаться к золоту и доллару».

Источник: Экономические  известия

Полезная информация: инвестиции в недвижимость

ТИМЧАСОВИЙ ПОРЯДОК
визначення оціночної вартості нерухомості та об’єктів
незавершеного будівництва, що продаються (обмінюються)

1. Цей  Порядок  визначає   механізм   визначення   оціночної
вартості нерухомості та об’єктів незавершеного будівництва (далі -
об’єкти нерухомості),  що використовується для  обчислення  доходу
від продажу (обміну) об’єкта нерухомості та іншого доходу платника
податку  у  вигляді  отриманої  ним   грошової   компенсації   від
відчуження об’єкта нерухомості, крім випадків його успадкування та
дарування.

2. Дія Порядку поширюється на такі об’єкти нерухомості:

земельні поліпшення   (об’єкти   малоповерхового    житлового
будівництва,  у  тому числі дачного та садибного типу,  а також їх
частини,  об’єкти багатоповерхового житлового будівництва, а також
їх частини, об’єкти нежитлового фонду, а також їх частини, об’єкти
незавершеного будівництва);

земельні ділянки.

3. Визначення  оціночної  вартості  здійснюється   суб’єктами
оціночної діяльності:

для земельних  поліпшень  -  суб’єктами  господарювання,  які
відповідають вимогам,  установленим Законом  України  ”Про  оцінку
майна,  майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні”
( 2658-14 ).  Суб’єкти  оціночної  діяльності,  які  мають  намір
провадити  діяльність  з  оцінки  об’єктів  нерухомості  для цілей
оподаткування,  письмово повідомляють про це Фонд державного майна
за установленою Фондом формою;

для земельних  ділянок  -  юридичними  особами  -  суб’єктами
господарювання та фізичними особами -  суб’єктами  підприємницької
діяльності, які  відповідно  до Закону України “Про оцінку земель”
( 1378-15 )    отримали    відповідні    ліцензії,    а    також
Держземагентством.

4. Оціночна   вартість   об’єктів  малоповерхового  житлового
будівництва,  у тому числі дачного та садибного типу, визначається
шляхом   застосування   витратного   та  порівняльного  методичних
підходів.  Витратний підхід до проведення оцінки застосовується  у
послідовності,  визначеній  пунктом  7 Національного стандарту N 2
“Оцінка  нерухомого  майна”,  затвердженого  постановою   Кабінету
Міністрів  України  від  28 жовтня 2004 р.  N 1442 ( 1442-2004-п )
(Офіційний вісник України,  2004 р.,  N  44,  ст.  2885)  (далі  -
Національний стандарт N 2), та з урахуванням укрупнених показників
вартості відтворення малоповерхових будинків, будівель та споруд.

Порівняльний підхід     застосовується     відповідно      до
Національного  стандарту  N  2  (  1442-2004-п ) у разі наявності
інформації  про  продаж   або   пропонування   подібних   об’єктів
нерухомості,  що  були  продані  або виставлені на продаж за шість
місяців до дати проведення оцінки.

5. Об’єкти багатоповерхового житлового будівництва,  а  також
їх частини оцінюються шляхом застосування порівняльного підходу та
з урахуванням інформації  про  продаж  або  пропонування  подібних
об’єктів нерухомості,  що були продані або виставлені на продаж за
шість місяців до дати  проведення  оцінки,  якою  володіє  суб’єкт
оціночної діяльності, що проводить таку оцінку.

У разі  відсутності  зазначеної  інформації оціночна вартість
об’єктів  нерухомості  визначається  у  послідовності,  визначеній
пунктом  7  Національного  стандарту  N  2  ( 1442-2004-п ),  та з
урахуванням    укрупнених    показників    вартості    відтворення
багатоповерхових житлових будинків.

6. Оціночна  вартість об’єктів нежитлового фонду,  а також їх
частин визначається шляхом застосування усіх методичних підходів з
урахуванням   наявної  інформації,  що  необхідна  для  проведення
оцінки, виду та функціонального призначення об’єкта оцінки. У разі
застосування порівняльного підходу використовується інформація про
продаж або пропонування подібних  об’єктів  нерухомості,  що  були
продані  або  виставлені  на  продаж  за  шість  місяців  до  дати
проведення  оцінки.  Зазначена  вимога  стосується  також  розміру
орендної  плати  за  використання  подібних  об’єктів нерухомості,
інформація про яку використовується під час застосування дохідного
підходу.

Визначення оціночної  вартості  об’єктів  нежитлового  фонду,
розміщених  у  вбудованих  (прибудованих)   приміщеннях   об’єктів
житлового  будівництва,  здійснюється відповідно до абзацу першого
цього пункту.

7. Під час визначення оціночної вартості земельних  поліпшень
(житлових,    торгівельних,    промислових   будівель,   будівель,
призначених  для  адміністративних  цілей,  а  також   їх   частин
(приміщень)  суб’єкти  оціночної  діяльності  враховують показники
мінімальної вартості 1 кв. метра таких земельних поліпшень.

8. Оціночна  вартість  об’єктів   незавершеного   будівництва
визначається   шляхом   застосування  методу  прямого  відтворення
витратного підходу та (або) поєднання кількох методичних підходів.

Метод прямого відтворення витратного підходу  ґрунтується  на
кошторисній  вартості,  скоригованій на індекс зміни вартості,  що
встановлюється Мінрегіоном,  коефіцієнт готовності  та  коефіцієнт
зносу (у разі його наявності) з урахуванням вартості майнових прав
платника  податку,  пов’язаних  із  земельною  ділянкою,  на  якій
розташований такий об’єкт незавершеного будівництва.

Визначення оціночної     вартості    об’єкта    незавершеного
будівництва  шляхом  застосування  кількох   методичних   підходів
здійснюється  відповідно до абзацу другого пункту 26 Національного
стандарту N 2 ( 1442-2004-п ) за умови, що об’єкт має такі ознаки:

його будівельна готовність становить понад 70 відсотків;

показники міцності  конструкції  об’єкта   дають   можливість
завершити будівництво;

об’єкт розпочатий будівництвом не більш як п’ять років тому;

у разі  тимчасового  припинення  будівництва об’єкта роботи з
його консервації виконані своєчасно;

об’ємно-планувальні характеристики    об’єкта    відповідають
сучасним вимогам будівельних норм і правил.

9. Оціночна   вартість   земельної  ділянки  визначається  за
результатами нормативної грошової оцінки земель населеного пункту,
інших   земель  несільськогосподарського  призначення  або  земель
сільськогосподарського призначення,  де розташована така  земельна
ділянка,  проведеної  відповідно  до Методики нормативної грошової
оцінки  земель  сільськогосподарського  призначення  та  населених
пунктів, затвердженої  постановою  Кабінету  Міністрів України від
23 березня 1995 р.  N 213 ( 213-95-п ) (ЗП України,  1995 р., N 6,
ст.  151;  2004  р.,  N  27,  ст.  1782),  та Методики нормативної
грошової оцінки земель несільськогосподарського призначення  (крім
земель   населених   пунктів),  затвердженої  постановою  Кабінету
Міністрів України від 30  травня  1997  р.  N  525  (  525-97-п )
(Офіційний вісник України,  1997 р.,  число 23,  с.  87;  2004 р.,
N 27, ст. 1782).

У разі  непроведення  нормативної  грошової   оцінки   земель
оціночна  вартість  земельної  ділянки  дорівнює ринковій вартості
такої земельної ділянки,  визначеній  за  результатами  експертної
грошової  оцінки,  проведеної  відповідно  до  Методики експертної
грошової  оцінки  земельних   ділянок,   затвердженої   постановою
Кабінету Міністрів   України   від   11  жовтня  2002  р.  N  1531
( 1531-2002-п )  (Офіційний  вісник  України,  2002  р.,  N   42,
ст. 1941).

Оціночна вартість    земельної    ділянки    зазначається   у
документації з  оцінки  земель  відповідно  до  статті  20  Закону
України “Про оцінку земель” ( 1378-15 ).

10. Строк  визначення  оціночної вартості земельних поліпшень
(об’єкти  малоповерхового  житлового  будівництва,  у  тому  числі
дачного   та   садибного   типу,   а  також  їх  частини,  об’єкти
багатоповерхового  житлового  будівництва,  а  також  їх  частини,
об’єкти   нежитлового   фонду,   а   також   їх  частини,  об’єкти
незавершеного  будівництва),  який  не  може  перевищувати  одного
місяця,  зазначається в договорі про оцінку.  Вихідними даними для
визначення оціночної  вартості  земельних  поліпшень  є,  зокрема,
матеріали  технічної  інвентаризації,  підготовлені бюро технічної
інвентаризації,  документи,  що підтверджують право власності  або
користування земельною ділянкою,  проектно-кошторисна документація
на об’єкт незавершеного  будівництва,  інформація  про  продаж  та
пропонування  подібних об’єктів.  За результатами оцінки земельних
поліпшень суб’єкт оціночної діяльності  складає  звіт  про  оцінку
таких поліпшень  відповідно  до  пункту 57 Національного стандарту
N 1 “Загальні засади оцінки майна і майнових прав”,  затвердженого
постановою Кабінету  Міністрів  України  від  10  вересня  2003 р.
N 1440 ( 1440-2003-п ) (Офіційний вісник України,  2003 р.,  N 37,
ст. 1995).

Оціночною вартістю  земельних  поліпшень  є  ринкова вартість
таких поліпшень,  що  визначена  відповідно  до  цього  Порядку  і
наведена  у висновку про вартість об’єкта оцінки,  який є частиною
звіту про оцінку земельних поліпшень.  Строк дії звіту про оцінку,
що  становить  не більш як шість місяців з дати проведення оцінки,
зазначається у такому звіті.

11. Рецензування  звіту  про  оцінку   об’єктів   нерухомості
здійснюється у випадках і порядку, що передбачені Законами України
“Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність
в  Україні”  (  2658-14 ),  ”Про  оцінку  земель”  ( 1378-15 ) та
Національним стандартом  N  1  ”Загальні  засади  оцінки  майна  і
майнових прав”, затвердженим постановою Кабінету Міністрів України
від 10 вересня 2003 р.  N 1440 ( 1440-2003-п )  (Офіційний  вісник
України, 2003 р., N 37, ст. 1995).

12. Суб’єкти  оціночної  діяльності  подають  щомісяця  Фонду
державного майна інформацію про результати  проведення  оцінки  за
формою, встановленою Фондом.

13. Документи   про  визначення  оціночної  вартості  об’єкта
нерухомості  зберігаються  не  менш  як  п’ять  років  у  суб’єкта
оціночної діяльності.

14. У  разі  незгоди платника податку із визначеною суб’єктом
оціночної діяльності оціночною вартістю об’єкта  нерухомості  звіт
про оцінку такого об’єкта може бути оскаржено в судовому порядку.

Публiкацiї документа: Урядовий Кур’єр від 01.11.2011 № 202